9月19日，港股轰动整理，恒科指冲高回落收盘微涨0.37%，科网龙头走势活跃，个股涨跌分化。适度收盘，阿里巴巴-W涨0.44%稳住3万亿港元市值；好意思团-W涨0.76%，连涨5日；哔哩哔哩-W、腾讯控股跟涨，小米集团-W、快手-W小幅收跌。

　　港股AI中枢器用——港股互联网ETF（513770）早盘场内价钱一度涨逾2%，午后回落收涨0.63%，全天成交额8.9亿元，交投活跃。

　　总结本周推崇，港股互联网ETF（513770）开局三连涨，周四伴跟着好意思联储降息靴子落地致力续升，再创历史新高，后回落下降，行情转为轰动整理。

　　瞻望后市，本轮AI引颈的港股科技行情还有若干空间？

　　1、纵向比较看，把柄机构统计数据，2003年于今港已历经五轮完好意思牛熊，以恒生指数为标尺，五轮牛市平均时长32个月，累计涨幅均值达111%。面前第六轮周期自2024年1月启动，适度现在已开动21个月，恒指高涨55%（2024年以来），相较历史均值，其上行空间仍具空间。

　　2、横向比较看，与好意思股科技、A股科技比拟，港股科技估值上风依旧杰出。国信证券指出，奉陪近期好意思股科技和A股科技的接踵高涨，恒生科技指数已处于公共估值凹地，AI驱动各公司中报功绩开释。港股互联网ETF（513770）标的中证港股通互联网指数最新市盈率PE为25.55倍，仅位于近10年28.69%分位点，比同时恒生科技市盈率历史分位（32.46%）还要低。

　　3、互联网大厂AI进展不断，AI业务已成为拉动其功绩握续增长的关节引擎，后续成漫空间精深。

　　如阿里巴巴旗下平头哥PPU芯片在部分弥留参数上并列英伟达的H20芯片，并稀零A800芯片；此外，标普公共晓喻与阿里云收场政策配合，初度将标普公共巨额商品的AI就绪数据引入中国，该数据可无缝对接阿里云的分析处事与AI引擎，包括通义千问大谈话模子。

　　值得一提是，伴跟着行情启动，外洋投行近日密集上调互联网大厂标的价，昭着看多。如高盛默示，中国AI基础气象、模子和愚弄层面近期获取多项进弥留进展，基于对阿里云2026财年后续季度增长假定上调至30%~32%，上调阿里巴巴标的价。

　　花旗则默示，量度腾讯控股将飘浮AI才气以进步中枢业务货币化，或加快云表、业务处事收入增长，这收货于中国企业公共化及外洋企业对其云表等处事的信任进步。

　　芯片供给和模子迭代是云筹算加快的中枢基础，亦然互联网板块AI叙事下估值重估的弥留催化。跟着政策拐点和AI新逻辑的出现，互联网板块估值建筑信号或决然发出。

　　港股互联网ETF（513770）过甚聚会基金（A类017125；C类017126）追踪的中证港股通互联网指数重仓港股科技、互联网龙头。适度最新，腾讯控股、阿里巴巴-W包揽是其前两大权重股，占比分袂为15.61%、13.37%，前十大握仓股共计占比近70%，龙头上风权贵，为港股AI中枢标的。

　　本年以来，港股AI中枢器用——港股互联网ETF（513770）标的指数中证港股通互联网指数推崇明白优于恒生科技指数，适度上周五区间累计涨幅及最大涨幅均较恒生科技指数逾额逾15个百分点，领涨弹性杰出，或值得重心存眷。

　　港股互联网ETF（513770）最新限度已恣意110亿元，创历史新高；年内日均成交额近6亿元，支柱日内T+0交游，不受QDII额度适度，流动性佳！提醒：近期商场波动可能较大，短期涨跌幅不预示将来推崇。请投资者务必把柄本身的资金情景和风险承受才气感性投资，高度忽闪仓位和风险处理。

　　数据开端：沪深交游所等。中证港股通互联网指数近5个完好意思年度的涨跌幅分袂为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股组成把柄该指数编制门径应时颐养，其回测历史功绩不预示指数将来推崇。

　　风险教导：港股互联网ETF被迫追踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股组成把柄该指数编制门径应时颐养。文中指数成份股仅作展示，个股形色不动作任何体式的投资提议，也不代表处理东谈主旗下任何基金的握仓信息和交游动向。基金处理东谈主评估的该基金风险等第为R4-中高风险，稳当积极型（C4）及以上的投资者。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、褒贬、预测、图表、看法、表面、任何体式的表述等）均只动作参考，投资东谈主须对任何自主决定的投资行为崇拜。另，本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何体式的投资提议，亦分歧因使用本文履行所激发的平直或迤逦蚀本负任何牵累。基金处理东谈主处理的其他基金的功绩并不组成基金功绩推崇的保证，基金的过往功绩并不代表其将来推崇，基金投资有风险，基金投资须严慎。

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